棉花加工企业是存棉待涨还是落袋为安

2016-12-6 15:52| 发布者: admin| 查看: 669| 评论: 0

简介:11月下旬以来,郑棉CF1705合约15600-16500元/吨厢体内宽幅振荡(重心不断下移);疆内外棉纺织厂、贸易商的补库力度虽然低于预期但支撑棉花现货价格居高不下;再加上10-12月份新疆棉出疆运输“不给力”和地产棉成“ ...

11月下旬以来,郑棉CF1705合约15600-16500/吨厢体内宽幅振荡(重心不断下移);疆内外棉纺织厂、贸易商的补库力度虽然低于预期但支撑棉花现货价格居高不下;再加上10-12月份新疆棉出疆运输“不给力”和地产棉成“配角”等等现实因素支撑,一些疆内的棉花加工企业、经营商陷入到底是存棉待涨还是落袋为安的烦恼之中。相对于20159-20164月国内郑棉、棉花现货市场一路直线下跌而言,今年轧花厂、涉棉企业的日子好过很多。

 

  据笔者调查,截至12月上旬,疆内棉企3128级皮棉直接成本约15000-15300/吨(含机采棉,喀什及阿克苏棉区个别轧花厂有可能低于15000/吨),如果财务费用350-400/吨(按三个月计算,商业贷款月息约8厘),皮棉在库综合成本约15400-15700/吨,按当前疆内站台棉花的毛重成交价15600-16000/吨来测算,棉花企业虽然没有多少利润但也不至于倒挂亏损。这正是疆内棉花加工企业、棉商在棉花是卖还是留间犹豫不决、踟蹰不前的原因。

 

  笔者的看法是“多售少存”,尽可能把2017年上半年的经营风险降低,其中“双29”、“双30”手采和机采棉可以考虑暂缓出手,但31282128以及更低等级皮棉还是落袋为安为上,可以从下面几个角度考虑:

 

  其一、2017年棉花现货能涨多少?从销售时间上来推测,20171月中旬春节至2月中旬前国内棉花需求和消费基本停滞,36日开始启动国储棉轮出,因此如果1月中旬前不集中运出、销售新疆棉,只能等到34月份才有机会,计算上5个月的财务费,届时“双28”级疆内售价16300-16600/吨的价格才与当前持平;

 

  其二、外棉对国产棉的价格施压。目前20174-6月船期澳棉1%关税清关下的成本约14800-15000/吨,相较于新疆棉价格上的竞争力很突出;另外,据测算截至201612月底,2016年棉花进口配额将有20多万吨延至20172月底前使用,再加上20171%关税内配额89.4万吨,至少到20177月配额相对充足;

 

  其三、储备棉并非不能用。从20165-9月轮出成交和纺织厂的反馈来看,储备棉品质、可纺性仍很给力,一些纺40S及以上支数棉纱的大厂也积极竞拍、拿货,并未对产品合同交货、接单有明显影响,部分大厂甚至保留了棉花进口配额,只采购储备棉、新疆棉配棉纺纱。考虑2017年储备棉轮出量充足,尽管满足精梳纱、高配棉、高支纱需求的量不能确定,但对供应的补给作用突出;

 

  其四、棉花加工企业的资金仍有压力。新疆很大一部分轧花厂使用的是农发行、信用社及其它商业银行贷款,必须按月份、按比例归还贷款,最后在20178月底实现“双结零”,资金压力可谓是如影随行,棉花能否存得住值得商榷。另外,相对于自有、融资、合资收购的棉花企业而言,占压近10个月收购资金也不轻松;

 

  其五、棉纱、坯布等下游产品压力增大。目前,港口印巴纱与国产纱的差价已达到800-1200/吨,进口纱涌入国内市场“势如破竹”,生产C32S及以下低支纱的中小棉纺厂已纷纷采取减产、停产应对;印度棉花上市推迟、出口延期以及国内货币政策隐患消除,印度棉收购、加工和出口走上正轨,印度纱竞争力“只强不弱”;再加上人民币汇率大幅波动,出口形势越来越复杂,棉纱、坯布靠什么来呼应棉价上涨?

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